欢迎您光临http://www.kuaiyongwang.cn!
首页 >> 国际期货 >> 期货资料 >>
国际期货

期货资料

宝城期货动力煤周报:供应愈发收紧 动力煤价格反弹走高

点击数:2019-10-17 06:57

  本周,动力煤价格强势上行。周一期价大幅下探,一度显示期价疲态而走弱,11月合约价格最低下探578.2元/吨,1月合约最低下探566.4元/吨,但是周边黑色品种的强势以及供应端制约,价格很快收回跌幅并震荡反弹,随后,产区安全环保检查愈发严格,在陕西部分主产区煤矿将在9月中旬停产的消息干扰下,周三动力煤期价扩大涨幅,11月合约价格最高上冲597.4元/吨,1月合约最高上冲590.0元/吨,虽然日内再度收回大部分涨幅,但市场看涨情绪依旧,周四至周五期价继续上行。截止到9月6日,郑煤1911合约报收于593.6元/吨,较8月30日结算价上调11.20元/吨。

  本周,动力煤1909合约进入交割环节,在最后交易日前,分别于9月3、4、5、6日共配对成功76.08万吨,交割结算价分别为581.40元/吨、580元/吨、578.6元/吨、578.2元/吨。本次交割中,买方交割较为集中,卖方交割较为分散。买方席位为

  交割配对40万吨、海证期货交割配对16万吨、一德期货交割配对18万吨、中电投先融交割配对2万吨、上海大陆交割配对0.06万吨、中辉期货交割配对0.02万吨;卖方席位为中信建投601066)交割配对30万吨、一德期货交割配对10万吨、兴业期货交割配对6万吨、创元期货交割配对4万吨、银河期货交割配对6万吨、中信期货交割配对6万吨、福能期货交割配对8万吨、建信期货交割配对6万吨、五矿经易期货交割配对0.08万吨。

  本周,动力煤1911合约多空主力均有所增持。前5名席位合计持买仓量30435手,较上一周增加2985手,除第一席位中信期货减仓2000余手外,其他主力均有所增持;前5名席位合计持卖仓量为30929手,较上一周增加2401手,各主力均有所增持;前五名席位净空单缩小至494手。

  本周,动力煤期价与港口煤炭报价均有所上调,但现价涨幅不及期价,期现价差明显扩大。截止到9月6日,动力煤1911合约价格较北方港口动力煤现货价格偏高17.60元/吨,处于近两年期现价差偏高水平,根据近两年期现价差数据来看,通常在9月份期现价差有所走弱,若港口报价上行有限,期价的上行空间也不宜过度乐观。动力煤2001合约价格较北方港口动力煤现货价格偏低9.40元/吨,处于近两年偏高水平。

  本周,动力煤价格直线拉涨,虽然本周后期涨势已经放缓,但短期均线上穿中期均线压力,均线横向整理的形态已经打破。结合技术图形来看,MACD快慢线上穿零轴且红柱扩大,KDJ以及相对强弱等指标偏强,且布林带通道向上扩大张口,显示期价近期或偏强运行。但是,趋向性指标依然趋于谨慎,且期价已经在布林带通道上轨道上方承压,近期涨幅或有放缓。

  在国新办9月5日举行的省(区、市)系列新闻发布会上,中共山西省委书记、山西省人大常委会主任骆惠宁表示,近年来,山西深入推进煤炭供给侧结构性改革,三年累计退出煤炭过剩或落后产能8841万吨,去产能总量全国第一,对促进煤炭生产方式的转变、煤炭市场的稳定发挥了重要作用。与此同时,推动煤炭先进产能占比也由2016年的36%提高到目前的68%。

  从陕西省煤炭工业协会获悉:截至2018年12月底,陕西省共有各类煤矿440多处。其中,千万吨级现代化煤矿16处,集中于榆神、榆横大型矿区,产能规模达2.23亿吨/年,目前,陕北地区生产煤矿数量占全省总量的近80%,在建煤矿数量占全省总量的近60%。陕煤柠条塔矿等3处煤矿产能规模达1800万吨/年。新建的陕煤小保当一号煤矿、陕煤曹家滩矿产能规模达1500万吨/年。新建的5处千万吨级矿井已有4处进入联合试运转阶段,将于两年内释放超过5000万吨/年的先进产能。

  9月2日,榆林市安委会召开全市“双节”期间安全生产工作部署动员会。会上,对全市安全生产督查工作进行了详细安排部署,并表示对检查中发现的存在重大事故隐患、不能保障生产安全的企业,一律停产整改。截止今日,榆林在产大矿已经完成第一轮涨价,随后或将有更多中小型煤矿跟进回调价格,榆林煤价上涨趋势逐渐形成。据榆林煤炭交易中心消息,目前神府矿区部分煤矿为了确保安全生产,重新按照月核定产能生产,产能较之前有所缩减;榆横矿区在产煤矿生产较为正常,暂无停产或减产现象。但是,目前产地检查不断,加上内蒙古煤价也开始大面积上涨,产地看涨情绪愈加浓厚,或将继续推动煤价进一步上涨。

  在9月3日召开的内蒙古工业和信息化发展成就新闻发布会上,内蒙古能源局局长李理介绍称,十三五期间内蒙古共向华北、东北、华东等地区输出煤炭15亿吨,占全国跨省调煤量的28%;输出电力4700亿千瓦时,占全国跨省送电量的14%。在煤炭方面,全区累计查明煤炭资源量9120亿吨,截至2018年底,全区共有煤矿532处,产能13.3亿吨/年,2018年产量9.75亿吨,居全国首位。

  为确保70周年大庆顺利举行,9月10日-10月10日,北京、天津、河北等华北地区货车将受到限行、停运、禁运的影响。为了防止9月10日之后运输停运、煤炭缺货,现在许多用煤企业都开始抢运。

  本周,秦皇岛港煤炭调入量略有增加,而港口成交情况略有下降,但调入依然不及调出,港口煤炭库存继续消耗。截止到9月6日,秦皇岛港煤炭库存555.50万吨,较8月30日下降20.00万吨。

  本周,南方并无持续性高温天气,居民用电需求显著下降,电厂煤炭日耗迅速走弱,导致电厂煤炭库存虽有小幅下降,但煤炭库存可用天数却显著增加。截止到9月6日,沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为66.89万吨/天,煤炭库存量1621.34万吨,库存可用天数24.24天。

  本周,中国煤炭资源网统计市场煤报价止跌震荡后微幅上探。截止到9月5日,汾渭CCI5500动力煤价格指数581.00元/吨,较8月80日持平,汾渭CCI5000动力煤价格指数511元/吨,较8月30日持平,二者价差70元/吨。截止到9月5日,南方港CCI进口5500动力煤价格指数报64.30美元/吨,较8月30日上调0.30美元/吨。

  2019年7月全国电煤价格指数为488.13元/吨,环比下降0.79%,同比下降8.34%。分省来看,电煤价格降幅最大的价区分别为广西、重庆以及甘肃等地区,环比变化-4.38%、-3.58%、-2.57%;电煤价格涨幅最大的价区分别为云南、新疆以及吉林等地区,环比变化为10.26%、7.12%、4.92%。7月电煤价格指数排在前三位的是广西、江西以及湖南,分别为675.60元/吨、654.28元/吨、643.14元/吨,环比分别变化-4.38%、0.10%、0.17%,同比分别为-4.19%、-5.28%、-5.27%。价格上涨的地区扩大至17个,价格下降的地区减少至14个。

  本周,受到大秦线即将检修影响,下游企业到港拉运积极性有所提高,加之临近国庆节,部分存煤偏少的中小用户有补库需求,海运费震荡攀升。截止到2019年9月6日,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价综合指数报收811.66点,较8月30日上调40.65点;其中,秦皇岛至广州的海运煤炭运价报43.10元/吨,较8月30日上调2.30元/吨。国际海运费继续上涨,截止到2019年9月18日,波罗的海干散货指数报收于2499.00点,较8月30日上调121.00点。

  首先,供应紧张形势加剧。临近70周年大庆,安全环保检查进一步趋严,目前督查组已经进驻主产区,存在安全隐患的煤矿将面临停产,据了解,目前陕西部分地区已经受到影响,供应端预期收紧令市场情绪紧张。与此同时,华北大范围地区货车运行受到限制,且大秦线提前检修,煤炭外运通道也将有所收紧,目前贸易商纷纷在产区抢购,提振坑口煤炭报价强势上涨。并且,我们需要注意到,目前产区采购积极,但运至港口的量增幅有限,港口煤炭入不敷出,港口库存下降,进一步加剧供应端的不稳定性。

  其次,需求已然进入淡季,关注工业用电需求。本周,居民用电需求走弱,电厂煤炭日耗应声回落,需求端已经走入下行通道。电厂库存来看,虽然同比增幅迅速下降至百万吨以内水平,但日耗走低,煤炭库存基本可以覆盖需求至9月底,补库采购压力并不大,主要执行长协合同为主,难以对市场形成利多提振。进入9月份,夏季错峰停产已经结束,工业需求预期好转,部分下游企业纷纷开始补库,对市场形成一定提振,但安全环保不仅仅在上游煤炭行业产生影响,下游钢铁建材等领域也将发挥制约作用,工业端的提振不宜过度乐观。

  最后,关注长协供应是否稳定。目前,尽管下游企业需求表现并没有明显的好转,但上游供应收紧,港口库存下调,显示供需稳定性有所下降。近期关注长协煤能否供应稳定,若国有重点煤炭企业正常生产,长协供应将维持稳定,在9月份长协价格下调的背景下,下游企业执行长协合同即可满足生产需求。

  综合来看,近期市场有较强的看涨预期。供应端来看,产区安全环保检查形势进一步趋严,部分煤炭生产企业面临停产,加之运输环节的限制,产区购销明显好转,坑口报价强势反弹。而与此同时,港口库存下降,部分中小用煤企业纷纷提前备货,助涨港口报价回暖。但是,电煤需求已经步入淡季,下游电厂库存基本可以覆盖需求至9月底,采购也主要以执行长协合同为主,如果国有重点煤炭企业正常生产,长协煤供应稳定,在月度长协煤价格下调的背景下,预计下游企业将主要以执行长协合同为主,将抑制价格的上行空间。结合期货市场来看,目前双主力合约均走势偏强,11月合约价格一旦确定593附近压力突破,将进一步向597-600附近迈进。在供需大环境宽松的背景下,反弹过程中远期合约表现谨慎,目前正处于587压力位下方,可尝试11-1月合约正套。